Evolution actuelle des prix de l'électricité et des garanties d'origine

Évolution actuelle des prix de l'électricité

Rétrospective :

Depuis début avril, les prix à terme ont nettement progressé. Le 9 avril, l'année de front a atteint un plus bas annuel à 71,6 CHF/MWh, après quoi le marché a connu une hausse relativement constante. Les différends tarifaires avec divers partenaires commerciaux, initiés par l'administration américaine de Donald Trump, ont d'abord pesé sur les marchés. Des suspensions temporaires de droits de douane et des accords provisoires ont toutefois apporté un soulagement temporaire et entraîné une hausse des prix. Dans l'ensemble, le marché s'est montré très sensible à l'actualité ; il n'était pas rare que les cours fassent des bonds de ±5% en réaction aux gros titres de la politique économique. La Commission européenne prévoit d'interdire toutes les importations de gaz russe en Europe, y compris le GNL, à partir de 2027. Ce projet se heurte à l'opposition des pays d'Europe de l'Est, mais la Commission maintient son cap. Le déficit d'offre qui en résulterait devrait être comblé par du GNL supplémentaire en provenance des États-Unis ou du Moyen-Orient, ce qui mettrait le bilan gazier européen sous pression et contribuerait à une évolution haussière des prix. Sur le marché spot, le mois d'avril a été marqué par un faible apport éolien, et à partir du mois de mai, des pics de production photovoltaïque plus nombreux ont entraîné des prix parfois fortement négatifs à la mi-journée. Le 11 mai, un prix horaire de -262 EUR/MWh a été atteint.

Perspectives :

Deux facteurs d'incertitude haussiers majeurs dominent actuellement l'actualité du marché : D'une part, l'Autorité de sûreté nucléaire française a signalé des problèmes de corrosion sur une centrale nucléaire. Les réacteurs concernés sont actuellement en cours d'inspection afin de déterminer s'il s'agit d'un problème systématique affectant d'autres installations. D'autre part, la situation géopolitique au Moyen-Orient s'aggrave. La récente escalade entre Israël et l'Iran a déjà entraîné des réactions sensibles sur le marché. L'évolution du conflit devrait avoir un impact considérable sur les prix de l'énergie - d'autant plus que le détroit d'Ormuz est un goulot d'étranglement central pour le transport de pétrole et de GNL dans le monde. Des développements imprévisibles pourraient perturber gravement la chaîne d'approvisionnement mondiale.

Prix HKN actuels pour une quantité de 5'000 MWh par an chacun

L'évolution actuelle du marché HKN présente un tableau contrasté. Alors que les pays nordiques ont récemment bénéficié d'une bonne hydraulicité, ce qui a entraîné une légère baisse des prix de l'eau HKN Europe, la Suisse a enregistré une hydraulicité inférieure à la moyenne au premier trimestre. La raréfaction de l'offre de HKN pour l'année de production 2025 a entraîné une hausse sensible des prix. En revanche, une légère baisse des prix est observée pour l'année de front.

Le HKN Eau Europe pour l'année 2027 se négocie actuellement à environ 1,30 CHF/MWh. En comparaison, les trimestres d'hiver pour le HKN Eau CH cotent nettement plus haut :

• Q1 2027 : environ 8,3 CHF/MWh
• Q4 2027 : environ 8,2 CHF/MWh